Ostasien: China verbot Krypto und es wanderte ab, Hongkong lizenzierte und Kapital blieb
Serguey Asael Shinder2 Min. LesezeitChainalysis hat am 5. Oktober das Kapitel Ostasien seines Berichts Geography of Cryptocurrency 2026 veröffentlicht. Es deckt Juli 2025 bis Juni 2026 ab, einen Zeitraum, in dem die Kryptowirtschaft der Region insgesamt leicht schrumpfte. Interessant ist nicht die Summe, sondern wie unterschiedlich sich fünf Märkte unter fünf verschiedenen Regelwerken verhielten.
Die Größen. Südkorea 449,1 Mrd. Dollar, Japan 228,3 Mrd., Hongkong 192,2 Mrd., China mindestens 176,3 Mrd., Taiwan 140,4 Mrd.
Südkorea: Privatanleger, steuerfrei und auf KI gesetzt. Korea wuchs um 12,3 %. Im Zeitraum galt keine Kryptosteuer; eine 22-prozentige Gewinnsteuer ist für Anfang 2027 geplant, wurde aber schon verschoben. Im Juni 2026 waren KI-bezogene Token die größte thematische Kategorie des Won-Handelsvolumens — etwa 19,5-mal so hoch wie beim Yen —, allein Worldcoin kam auf 7,41 Mrd. Dollar. Chainalysis verbindet das mit demselben Appetit, der SK Hynix zum Zentrum des koreanischen Aktienmarkts gemacht hat.
Japan: institutionell auf dem Papier, privat auf der Kette. Etwa jeder Vierte, der von japanischen Börsen abhebt, zahlt später in DeFi ein; dezentrale Börsen halten fast 35 % der japanischen Dienstleistungsaktivität, und DEX-Aktivität ist seit 2022 um über 200 % gestiegen, während zentrale Börsen stagnierten. Im Zeitraum galt ein Spitzensteuersatz von 55 %; die im Juli 2026 vorangebrachten Reformen kamen zu spät, um sichtbar zu werden.
Hongkong: der lizenzierte Rahmen wirkt. Institutionelle Plattformen erhielten 16 % der Zuflüsse zu Diensten, nach etwa 9 % zwei Jahre zuvor und fast dreimal so viel wie jeder Nachbar. Eingehende B2B-Ströme erreichten fast 24 Mrd. Dollar, die kumulierten Netto-B2B-Zuflüsse 17,4 Mrd. Dollar bis Mitte 2026, während Wallet-basierte Ströme netto abflossen.
China: das Verbot verlagerte die Aktivität. Da Börsen verboten sind, schätzt Chainalysis die Wirtschaft vor allem aus Peer-to-Peer-Strömen, die 59,1 % davon ausmachten — das 3,5-Fache des früheren Anteils. Die Zahl einzelner Wallets, die Stablecoins von Person zu Person senden, wuchs zwischen Q1 2024 und Q2 2026 um das 43-Fache. Selbst verwahrte Stablecoins wurden 33,2-mal im Jahr umgeschlagen, mehr als dreimal der Weltdurchschnitt von 9,3. Chainalysis verbindet die Beschleunigung ab März 2025 mit der Ausweitung des chinesischen Sozialkreditsystems auf Finanzen und sagt offen, dass dies eine Arbeitshypothese ist.
Die Lesart. Die eigene Schlussfolgerung von Chainalysis ist der klarste Satz des Berichts: China verbot Krypto und die Aktivität wanderte ab; Hongkong, Japan und Korea bauten beaufsichtigten Zugang und holten zumindest einen Teil davon in einen lizenzierten Rahmen. Was die Daten noch nicht sagen können — und der Bericht räumt es ein —, ist, ob die Aufsicht Privat- und grenzüberschreitende Aktivität so gut erfasst wie institutionelles Geld.