Vorschlag: Geschlossene XRPL-Vaults sollen kostenpflichtige Ausstiege erlauben
Serguey Asael Shinder2 Min. LesezeitEin am 21. September im Repository XRPL-Standards eingestellter Vorschlag mit dem Titel "Amendment XLS: Early-exit fee" regt eine Ergänzung zum Entwurf geschlossener Vaults an, den die Entwickler des XRP Ledger in den vergangenen Wochen spezifiziert haben. Ein geschlossener Vault nimmt Einlagen in einer Zeichnungsphase an und bindet sie dann in einer Anlagephase bis zu einem Rückgabedatum. In der jetzigen Spezifikation ist vor diesem Datum kein Ausstieg möglich, zu keinem Preis.
Der Autor nennt als Anlass Partner: Broker arbeiten bereits mit Strafen für vorzeitige Entnahmen und wünschen sich die Möglichkeit, einen Anleger vor dem Rückgabedatum gehen zu lassen. Der Vorschlag ist als rein ergänzend und freiwillig angelegt. Ein Betreiber, der keinen Satz festlegt, erhält genau das heutige Verhalten. Einlagen bleiben während der gesamten Anlagephase gesperrt, und die Bedeutung von Zeichnungs- und Rückgabedatum ändert sich nicht.
Die Grenzen sind Teil des Entwurfs. Ein vorzeitiger Ausstieg wäre nur nach Verfügbarkeit möglich, gestützt auf die verfügbaren Mittel des Vaults - kein Rückgaberecht. Ein Vault, der sein Kapital vollständig eingesetzt hat, könnte einen Ausstieg zu keinem Satz erfüllen; der Vorschlag führt das unter den Sicherheitsaspekten. Erklärtes Ziel ist, dass ein Betreiber einen Ausstieg zu Bedingungen anbieten kann, die die Bleibenden nicht benachteiligen.
Was das bedeutet
Geschlossene Strukturen gibt es, weil der Verwalter Kapital braucht, das nicht abfließt - meist um es zu verleihen oder in festen Laufzeiten zu binden. Eine Ausstiegsgebühr ist der übliche Kompromiss bei klassischen Fonds: Gehen ist möglich, kostet aber, und die Kosten entschädigen die Bleibenden für die Störung.
Diese Option in ein Ledger-Grundelement statt in einen Anwendungsvertrag zu legen, hieße, dass das Protokoll die Regeln für jeden Vault durchsetzt, der sie nutzt. Der ehrliche Vorbehalt im Vorschlag ist für jeden wichtig, der solche Produkte vermarktet: Ein Ausstieg, der von verfügbaren Mitteln abhängt, kann schlicht nicht verfügbar sein, und ein bezahlter Ausstieg ist keine Liquidität. Antworten gibt es noch keine; jede Änderung bräuchte Spezifikation, Implementierung und eine Amendment-Abstimmung.